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專家這麼說... 債券市場將是下次金融危機的導火線

鉅亨網

2017-10-11 17:27:17

鉅亨網 / NOWnews

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2008 年金融風暴歷經 10 年後,市場對債券的警示聲不斷響起。Tavistock 投資集團執行長 Brian Raven 認為,債市將是下一波金融風暴的禍源所在,並且可能是其生平所見最大的金融危機。

隨著各國央行陸續準備結束寬鬆貨幣刺激措施,通貨膨脹近期出現回升,令人開始擔心債券在流動性低的市場,可能會加快跌勢。

Brian Raven 接受《CNBC》採訪時發出預警,各國央行的貨幣刺激措施難以控制地結束,可能會導致養老金存戶和零售客戶遭受生平最大的金融危機。

而且債券市場處於「前所未見」的狀態,可能會引發比 2008 年更大的金融衝擊。 

近十年來,各國央行一直忙於買入債券,以推動全球經濟和增加貸款,進一步加劇了債券價格走高,現在,許多經濟學家認為市場已經扭曲。

一向對於央行寬鬆政策抱持懷疑態度的 IHS Markit 主權風險總監 Jan Randolph,不但看法更為保守,並不斷警告,長期低利率將是下一次金融危機萌芽的溫床。

全球主要央行之利率走勢圖 (2002年至今表現) 圖片來源:UBS、Bloomberg
全球主要央行之利率走勢圖 (2002 年至今表現) 圖片來源:UBS、Bloomberg

如果投資人在風險開始結束的時候,投資人遏制這些更具風險的市場,那麼貨幣政策收緊和流動資金存在著價格大幅反彈的風險,有人不完全了解風險。

但也有分析師對債券市場都悲觀看待,摩根資產管理公司全球市場策略師 Mike Bell 表示,貨幣緊縮雖為債市帶來風險,但近期經濟復甦足以抵消債券價格下跌的影響。

Mike Bell 說,他不認為下一個熊市來臨,會和 2008 年的金融危機一樣糟糕,因為目前銀行的資金體質優於 2008 年,預期到時將會是一個更經典的衰退,但不會成為全面性的金融危機。

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