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券商:A股短期或「進三退二」 中期存9大利多

鉅亨網

2017-11-14 11:39:40

鉅亨網 / NOWnews

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在人行大幅釋放流動性下,A 股昨 (13) 日維持震盪攀升格局,滬指雖僅溫和上揚 0.44%,但日線已強勢六連陽,且續創 22 個月新高。《上海證券報》報導,國泰君安預測,短期市場有可能呈現「進三退二」格局,但對中期市場投資者應保持樂觀預期。總結來看,中期市場有 9 大利多因素

一,全球經濟或向新的再平衡格局演化,全球經濟不會出現系統性風險,未來預期繼續樂觀。

二,發達國家貨幣政策正常化是對經濟復甦趨勢的確認。

三,隨著供給側結構性改革地持續推進,利潤分配格局得到了改善,從而為其他相關改革創造了條件。

四,目前中國正面臨新一輪科技革命,新人口紅利+「雙創」紅利釋放下,新經濟發展前景可期。

五,全球朱格拉週期 (Juglar cycle) 帶動中國出口、房地產、製造業投資、新經濟繼續向上,中國經濟將呈現平穩增長態勢。

六,金融去槓桿與金融監管取得成效。

七,隨著企業內生增長動能改善,企業盈利增長週期或已開啟,上市公司的淨資產收益率持續改善,且有繼續提升基礎。

八,上游資源品漲價趨勢得到了緩解,利潤再分配傾斜方向出現邊際變化,成本壓力緩解將釋放中下游企業的盈利增長動能。

九,A 股市場與海外市場的互聯互通進程加快,市場結構面臨深刻變革機遇,或迎來全球比較視野下的再定價過程。

不過,海通證券表示,目前至 2018 年 3 月、4 月,市場處於業績空窗期,短期市場仍會出現波折。雖然行情可能面臨波折,但由於投資者結構已經逐漸發生了變化,機構投資者規模較散戶規模 (剔除一般法人) 從 2015 年第 3 季的 3:7 轉變為 2017 年第 3 季的 4:6,絕對收益投資規模 / 相對收益投資規模從 2015 年第 3 季的 1.6:1 轉變為 2017 年第 3 季的 2.0:1,機構投資者占比提升助推市場整體波動性趨小。

企業獲利利回升的中期趨勢未變,加上國內外機構投資者陸續進場,對中期市場趨勢依舊樂觀。操作上短期應保持穩健,重點關注金融監管政策與美國聯準會 (Fed) 縮表以及升息因素對市場的影響。

類股配置方面,堅守業績為王,龍頭效應不變。當前階段,「金融+消費白馬」的性價比更高,中期市場風格有望從價值龍頭向成長龍頭擴散,建議佈局新時代新產業。

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