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羅尤美:4面向觀察 歐股2018年仍有續揚動能

鉅亨網

2018-01-12 18:15:32

鉅亨網 / NOWnews

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富蘭克林證券投顧副總經理羅尤美表示,進入 2018 年,從經濟成長前景、企業獲利動能、相對評價面與資金流向等面向評估,歐股仍有續揚動能。

羅尤美指出,儘管市場歷經多場重大選舉與英國脫歐談判等政治訊息干擾,以及歐洲央行宣布縮減購債規模等政策變化,不過,MSCI 歐洲指數去 (2017) 年原幣計價仍上漲 7.28%、創 2013 年來最佳表現,加計股利後的總報酬率達 10.81%。

展望 2018 年,隨著就業市場好轉助長消費動能,產能利用率正重返危機前水準,且信心加溫都將加速企業投資腳步,經濟合作暨發展組織 (OECD)2017 年 11 月預估,隨著歐洲政治不確定性降低,估計歐洲 2018 年經濟成長率為 2.1%,而歐洲央行對於歐元區 2018 年經濟成長預估則為 2.3%。

而經濟成長預估也將挹注企業獲利表現,羅尤美表示,歐洲企業獲利在 2017 年創下 7 年來最佳表現後,依據瑞士信貸預估,2018 年企業獲利增速可望達到 10.2%,但目前獲利成長水準僅達危機前高點的一半,後續成長空間可期。

再者,MSCI 歐洲指數未來 12 個月預估本益比僅 15 倍,低於全球股市的 16.4 倍及美股的 18.7 倍,相對評價面優勢有助資金回流歐股。產業投資方面,金融股將優先受惠利率正常化及內需成長趨勢,而能源股表現仍落後油價則有望上演補漲行情。

羅尤美指出,政治議題對歐股影響上,儘管獨派陣營贏得西班牙加泰隆尼亞選舉,但本次投票結果並不支持西班牙政府繼續採取強硬手段,總理拉霍伊也表態將與新任自治區政府協商,只要分裂危機降溫,對歐元區整體的影響料將有限。

至於英國脫歐部分,不論在脫歐後的金融業規範、過渡期間期限等,都還有多項議題須達成國內及對歐盟的共識,國際貨幣基金 (IMF) 將 2017 年英國經濟成長預期下調至 1.6%,並認為未來經濟成長將進一步放緩,將抑制英國股市表現空間,建議英國股市應靠攏以出口導向的跨國企業,避開內需導向的公司。

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