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晶電獲利有壓 外資喊賣目標價40元

中央社

2018-03-15 09:51:18

中央社 財經 / NOWnews

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(中央社記者吳家豪台北15日電)美系外資認為,市場對LED磊晶廠晶電的期望過高,LED磊晶價格下跌恐拖累晶電獲利,加上新事業進展緩慢,將晶電評等降至減碼、目標價從新台幣49.6元下修到40元。

美系外資最新研究報告指出,去年LED磊晶產能增加7%到10%,影響去年12月LED磊晶價格下跌5%到10%,今年1月、2月再下跌5%到10%;觀察中國大陸LED供應商今年3月到第2季仍對照明、顯示器應用產品持續殺價,可能對包括晶電在內的台灣供應商構成壓力。

美系外資推估,藍光LED貢獻晶電去年營收約70%、獲利約37%,但隨著LED價格今年預期將年減20%,晶電今年來自藍光LED的獲利恐年減32%。

相較於市場的樂觀看法,美系外資認為,晶電新事業需要更多時間放大規模,包括消費性VCSEL(垂直共振腔面射型雷射)晶圓、顯示器背光用的Mini LED(次毫米發光二極體)、用於LED驅動IC的GaN-on-Si(氮化鎵上矽)等,這些新事業今年將貢獻晶電營收僅2%,低於先前預期的4%。

考量核心事業下滑及新事業貢獻偏低,美系外資推估晶電今年營業利益率將年減2個百分點至7.8%,低於市場預期的持平水準,晶電今年淨利恐年減13%;因此將晶電投資評等從「中立」降至「減碼」,目標價從49.6元下修到40元。(編輯:陳永昌)1070315

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