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週二股、債、金三殺 分析師:因為沒有安全資產可以躲

鉅亨網

2018-05-16 16:31:18

鉅亨網 / NOWnews

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投資者在週二 (15 日) 幾乎是無處可逃,10 年期美債殖利率飆一度升至 2011 年新高的 3.09%,債券價格下跌,道瓊工業指數終結連 8 天的漲勢,呈現 3 位數的下跌,消除今年以來微薄的漲勢,6 月交割的黃金價格下跌 2.1%。

週二,道瓊工業指數、標普 500 指數和納斯達克綜合指數分別下跌 193 點、18.68 點與 59.69 點。FactSet 的數據顯示, 6 月交割的黃金價格下跌 27.90 美元,為 2016 年 12 月以來最大的單日跌幅。與此同時,10 年期美債殖利率一度上漲至 2011 年以來的最高水平 3.093%,台灣時間 16 日則略降至 3.07%。

10年期美債殖利率走勢(資料來源:marketwatch)
10 年期美債殖利率走勢 (資料來源: marketwatch)

這些數據意味著,週二出現的情況是反常的,像黃金和債券這樣的避險資產,並沒有在股市下跌時,提供投資者一個安全躲藏的地方,反而紛紛以不常見的水平下跌。

B. Riley FBR 公司的首席市場策略師 Art Hogan 表示:「唯一可躲藏的地方是持有現金,因為美元升值。」

資產同時下跌的原因

資產同時下跌的原因可能為,10 年期美債殖利率上漲超過 3%,對市場造成波動,而受到經濟報告和原油價格上漲的支持,通膨和價格的上漲可能會更穩健,使市場預測聯準會升息的速度可能會快於預期。

在稅改、年度退稅以及健康的就業市場支撐下,美國 4 月零售銷售數字成長 0.3%,連續兩個月走升,顯示消費者支出增加,為經濟加速再添證據,許多市場參與者認為將因此導致聯準會加快升息步伐,CME 集團指出,聯準會今年進行 4 次升息的機率攀升至 54%。

美國
美國 4 月零售銷售數字成長 0.3% (資料來源: 美國人口調查局)

利率上升代表著借貸成本提升,並可能迫使投資者重新為股票進行訂價,而無風險美債的殖利率提升,將從近來波動較高的股市吸引資金。

利率上升和美元現貨指數上漲,皆降低黃金的吸引力,從使用非美元的買家角度來看,美元走強將使與美元掛鉤的資產變得更昂貴。

別過於擔心殖利率上漲

可以肯定的是,市場整體情況並沒有太大的變化,但聯準會正在實施貨幣政策正常化,而其他已開發國家的央行也傾向朝貨幣緊縮道路前進,華爾街正在因應此環境。Hogan 指出,幫助市場適應利率上漲的關鍵因素為穩固的經濟。

Hogan 認為,利率和殖利率是因為對的原因而上漲,華爾街將會恢復正常,投資者不要把注意力太過於放在特定水平的殖利率。

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