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羅尤美:聯準會升息一碼如預期 惟須留意後續升息步調

鉅亨網

2018-06-15 10:42:45

鉅亨網 / NOWnews

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富蘭克林證券投顧副總經理羅尤美表示,6/12~6/13 聯準會利率決策會議如期升息一碼至 1.75%~2.00% 區間、符合預期,並且提高今年升息幅度預估至四碼,聲明刪除了有關利率將在一段時間內低於長期水平的表述,市場解讀聯準會立場略偏鷹派,美債殖利率及美股先上後下,十年期公債殖利率一度突破 3% 後回落。

羅尤美指出,決策官員預估 2018 年底基準利率中位數為 2.375%,即預計今年共升息四碼,自三月會議預計升息三碼上調,2019 年預計升息三碼,長期基準利率預測維持 2.875% 不變。就經濟預測方面,官員對經濟的預測較三月樂觀,聯準會上修 2018 年經濟成長預估,並調降 2018~2020 年失業率預估。

雖然市場可能會將焦點放在今年升息預測自三碼上調至四碼的變化,然而,依據該行的利率點陣圖顯示,預計今年將升息四次以上的官員人數與三月份相比其實僅增加一個,顯示決策者的共識基本上是一樣的。

羅尤美表示,事實上,聯準會今年升息三次或四次並非那麼重要,更需要關注的是升息步調的變化,終端利率,意即聯準會停止升息時的利率水準,以及達到該水準所需花費的時間,目前聯準會貨幣政策緊縮的速度仍是可控且溫和的,維持漸進升息步調。

此外,聯準會主席鮑爾同時宣布明年起每一次的利率會議都將召開記者會,這將給予聯準會更多彈性,而非對聯準會未來政策行動的暗示。

羅尤美指出,隨著全球經濟齊步擴張,主要央行貨幣政策正常化趨勢成型,包括聯準會持續升息及縮表、歐洲央行年底可能結束購債,資金趨緊的過程中金融市場波動難免,但央行緊縮資金背後反應的是對全球經濟的信心,且可避免信貸加速擴張或資產價格過熱的風險,對風險性資產應視為短空長多。

金融危機後美國消費者利用低利率去槓桿及償還債務、提高儲蓄率,目前美國家庭債務與財務負擔比率仍處於低檔區,由於消費約佔美國 GDP 六成,美國消費保持穩健將支持美國經濟穩定成長,加上美國企業獲利成長強勁且利潤率上揚,可望支持美股延續多頭行情,其中,人工智慧、雲端運算、醫療創新等成長趨勢明確,有望持續擔綱盤面主流。

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